双循环格局下企业转型升级的项目融资新路径

在全球经济形势复变的背景下，“双循环”战略成为了中国经济发展的核心方向。这一战略旨在通过以内需为主的“国内大循环”和以开放为补充的“国内国际双循环”，推动中国经济高质量发展，实现经济结构优化和产业升级。在此过程中，企业的转型升级显得尤为重要。在经济增速放缓、市场环境不确定性增加的情况下，企业如何借助项目融资实现转型升级，成为了当前学术界和实践领域关注的重点。

项目融资作为一种重要的 financing手段，在企业转型升级中发挥着不可或缺的作用。从“双循环”格局的内涵出发，探讨其对企业发展的影响，并结合项目融资领域的专业视角，分析企业在转型升级过程中可能面临的资金需求和风险挑战，提出具有可操作性的解决方案。

主体

双循环格局下企业转型升级的项目融资新路径 图1

1. “双循环”格局下企业的转型升级

“国内大循环”强调的是以内需为主导，推动消费、投资、生产等环节的内生。这对于企业而言意味着需要通过产品创新、技术升级和市场扩展来满足不断变化的市场需求。而“国内国际双循环”则强调了全球化视角下的国际与竞争，要求企业具备全球视野，优化供应链管理，提升国际化经营能力。

在这样的背景下，企业的转型升级不仅要考虑技术创管理优化，还需要关注外部环境的变化，如政策调整、市场波动以及疫情等突发事件对企业运营的影响。这种系统性的转变往往需要大量资金支持，而项目融资以其灵活的融资方式和专业的风险管理手段，成为企业实现转型升级的重要工具。

2. 项目融资在企业转型升级中的应用

项目融资（Project Financing）是一种以项目本身信用为基础，通过发行债券、设立基金或引入战略投资者等方式进行融资的活动。其核心特点在于风险分担机制，即由多个利益相关方共同承担项目的经营风险和财务风险。

双循环格局下企业转型升级的项目融资新路径 图2

在“双循环”格局下，企业转型升级的资金需求具有多样性。一方面，技术创新需要大量的研发资金投入；市场扩展可能涉及新生产线建设、仓储设施升级或海外并购等。这些都需要长期稳定的资金支持。

项目融资的优势在于能够为特定项目提供定制化融资方案。对于技术创新项目，可以通过风险投资（Venture Capital）或私募股权融资（Private Equity Financing）吸引战略投资者；对于基础设施建设项目，则可以通过发行绿色债券（Green Bonds）或设立基础设施基金进行融资。

3. 供应链金融：支持中小企业的转型升级

在“双循环”格局下，供应链金融（Supply Chain Finance, SCF）作为一种融资模式，为中小企业提供了重要的资金支持。供应链金融通过整合上下游企业和金融机构，提供应收账款质押融资、订单 finance 或存货质押贷款等服务，帮助中小企业缓解流动性压力。

对于传统企业而言，供应链金融不仅可以提升其在核心企业的议价能力，还可以优化其现金流量管理。在国内大循环中，许多制造企业可以通过与大型零售商，利用供应链金融工具提前获得销售回款；而在国际双循环中，供应链金融可以帮助出口企业在跨境贸易中规避汇率风险。

4. ABS和ABN产品的创新应用

资产支持证券（Asset Backed Securities, ABS）和资产支持票据（Asset Backed Notes, ABN）是项目融重要工具。随着“双循环”战略的推进，ABS 和 ABN 产品在供应链金融、绿色能源等领域得到了广泛应用。

在国内大循环中，一些企业通过发行供应链 ABS 或ABN产品，将应收账款或存货转化为可流动资金，从而提升资产周转效率；而在国际双循环中，则可以通过跨境 ABS 结构融资，支持“”沿线国家的基础设施建设。绿色ABS 和 ABN 还可以帮助企业实现低碳转型目标，符合可持续性发展的要求。

5. ESG投资与项目融资

随着环保意识和企业社会责任（Corporate Social Responsibility, CSR）的重要性日益凸显，基于 ESG 标准的投资逐渐成为主流趋势。这不仅为企业的转型升级提供了新的资金来源，也对项目的生态环境和社会影响提出了更高的要求。

在项目融资过程中，ESG因素的纳入可以帮助企业识别潜在风险，优化项目管理流程。在ABS产品发行中引入环境和社会治理（ES）评估指标，可以提高投资者对项目的认可度，从而降低融资成本；对于国际项目而言，则可以通过引入第三方 ESG 评级机构，提升项目的国际竞争力。

“双循环”格局为中国企业提供了重要的发展契机，也带来了诸多挑战。在此背景下，企业转型升级既需要技术创管理优化，也需要充足的资金支持和科学的融资规划。项目融资作为一种高效的 financing工具，在支持企业实现高质量发展方面发挥着关键作用。

随着供应链金融、ABS/ABN产品以及 ESG投资等创新融资方式的进一步发展，项目融资在“双循环”格局下的应用场景将更加广泛。这不仅仅是财务问题，更是关乎企业可持续发展的战略选择。企业需要结合自身特点和外部环境，在专业金融机构的帮助下，制定个性化的融资方案，以实现转型升级目标。

“双循环”格局下企业的转型升级是一个系统性工程，既需要政府政策的支持，也需要资本市场的积极参与。项目融资作为这一过程的重要推手，必将在未来的经济发展中发挥更大的作用。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）