炼化企业转型升级的紧迫性与融资路径探索

在全球能源转型和环保压力日益加大的背景下，炼化行业正面临着前所未有的挑战。作为传统制造业的重要组成部分，炼化企业的转型升级不仅是适应市场变化的必然选择，更是实现可持续发展的关键路径。从炼化企业转型升级的紧迫性入手，结合项目融资的专业视角，探讨其在当前市场环境下的应对策略和融资解决方案。

炼化企业转型升级的紧迫性与融资路径探索 图1

炼化企业转型升级的紧迫性

1. 环保政策趋严

全球范围内对碳排放和环境污染的关注度持续上升。中国政府也提出了“双碳”目标（即碳达峰和碳中和），要求在2030年前实现碳达峰，并在2060年前实现碳中和。炼化企业作为高能耗、高排放的行业，面临着越来越严格的环保政策和标准。

举例而言，2021年发布的《关于推动钢铁等行业超低排放改造的指导意见》明确要求炼化企业实施超低排放改造。这意味着企业需要投入大量资金用于技术升级和设备改造，以满足新的环保要求。如果不及时采取行动，企业将面临停产整改的风险，这对企业的持续经营能力和市场竞争力都将造成重大影响。

2. 市场竞争加剧

随着全球化进程的加速，炼化行业的竞争日益激烈。一方面，国际油价波动频繁，炼油 margins（利润率）不断压缩；国内炼化产能过剩问题突出，导致行业整体盈利能力下降。统计数据显示，中国炼化企业的平均利润率已从2015年的8%左右降至2023年的不足4%，这使得企业必须通过转型升级来提升竞争力。

随着消费者对环保产品需求的增加，炼化企业需要开发更多绿色、清洁的石化产品以满足市场需求。生物柴油、可再生塑料等产品的研发和生产已成为行业的新趋势。这些高端产品的研发投入和生产成本较高，传统炼化企业在资金和技术储备方面的劣势将使他们在市场竞争中处于不利地位。

3. 技术创新驱动变革

技术进步是推动行业发展的重要动力。炼化行业的技术更新速度显著加快，数字化、智能化等新技术的应用正在改变传统的生产模式。通过工业物联网（IIoT）和大数据分析，企业可以实现对生产过程的实时监控和优化管理，从而提高效率并降低成本。

技术创新同样带来了挑战。旧有的生产设备和技术难以适应新的生产工艺和标准，炼化企业需要进行大规模的技术改造甚至设备更换。新技术的应用往往需要大量前期投入，这对企业的资金实力提出了更求。如何在有限的资金预算下实现技术升级，是炼化企业转型升级过程中必须解决的核心问题。

炼化企业转型升级的战略选择

1. 技术创新与研发投入

技术创新是炼化企业实现转型升级的首要任务。炼化企业应加大对新技术研发的投入力度，特别是在清洁生产技术、节能环保技术和新能源开发等领域加强布局。采用废塑料回收再生技术不仅可以降低环境污染，还能为企业创造新的利润点。

炼化企业需要与科研机构和高等院校建立关系，通过联合研发和技术转让的方式获取先进的技术支持。这种模式不仅能够缩短技术开发周期，还可以降低技术研发成本。

2. 优化产业结构

当前，中国炼化行业存在产能过剩、布局不合理等问题，特别是在华北、华东等重点区域，炼化企业密集分布导致资源浪费和环境污染问题突出。炼化企业需要通过整合并购、产能搬迁等方式优化产业结构。

一些小型炼厂可以通过合并重组形成规模效应，从而降低单位生产成本；可以将部分落后产能转移到资源丰富、环保条件较好的地区，实现更高效的生产和管理。

3. 拓展市场空间

在市场需求方面，炼化企业应积极调整产品结构，开发高附加值的精细化学品和新材料。聚烯烃树脂、工程塑料等高端石化产品的市场需求持续，利润率也显著高于传统的大宗石化产品。

炼化企业可以通过多元化经营扩展市场空间。向下游延伸产业链，发展塑料加工、纺织用化学品等相关业务；或者进军新能源领域，布局生物柴油、氢能源等场，从而分散风险并开拓新的利润来源。

炼化企业转型升级中的项目融资路径

1. 传统融资方式的优化

（1）银行贷款

作为最主要的融资渠道之一，银行贷款在炼化企业的转型升级过程中发挥着基础性作用。传统的银行贷款往往要求较高的抵押担保条件和较长的还款周期，这使得中小企业在获取资金方面面临较大困难。

为此，炼化企业可以采取以下策略优化银企模式：

炼化企业转型升级的紧迫性与融资路径探索 图2

- 信用评级提升：通过改善财务状况、增加经营透明度等提升企业的信用评级，从而获得更低利率的贷款支持。

- 项目融资专项贷：针对具体转型升级项目申请专项贷款产品。这类贷款通常具有更灵活的还款安排和较低的资金成本。

（2）债券发行

对于规模较大且资质较好的炼化企业来说，发行企业债券是一种重要的融资。通过在公开市场上发行公司债、可转债等品种，企业可以筹集到较为稳定的长期资金。

监管层面对民营企业债券融资的支持力度不断加大。证监会推出了一系列优化发行制度的措施，降低了企业债券发行门槛，并提高了审批效率。炼化企业可以通过抓住这一政策机遇期，实现低成本的资金募集。

2. 创新融资的应用

（1）资产证券化（ABS）

资产证券化是一种将企业存量资产转化为流动资金的有效工具。对于炼化企业而言，可以将闲置的生产设备、应收账款等资产打包并发行ABS产品。

以炼厂为例，其拥有多套待报废的催化裂化装置。通过将这些设备进行评估并打包成ABS的基础资产，该炼厂成功募集到了超过1亿元的资金用于技术改造项目。这种融资不仅帮助企业盘活了存量资产，还避免了因处置老旧设备而产生的高额损失。

（2）产业基金与股权投资

随着国家对制造业的支持力度加大，各类产业投资基金和私募股权投资基金逐渐成为企业融资的重要来源。炼化企业可以通过引入战略投资者或设立专项产业基金的，获得转型升级所需的资金支持。

石化集团联合多家社会资本设立了“绿色石化发展基金”，总规模达50亿元。该基金主要用于投资清洁生产技术改造、新能源研发等项目。通过这种创新的融资，不仅解决了企业的资金需求，还引入了外部资源和管理经验。

（3）PPP模式

PPP（政府和社会资本）模式为炼化企业的基础设施建设和公共服务项目提供了新的融资渠道。在环保治理领域，企业可以与政府共同出资设立PPP项目公司，通过 BOT（建设-运营-移交）等开展废水处理、废气排放监控等环保设施的建设和运维。

这种模式的优势在于能够充分利用政策支持和财政资金，分散项目风险。炼化企业在参与 PPP 项目时，应注重项目的可持续性和收益能力，避免因过度依赖政府补贴而影响项目的长期发展。

3. 风险管理与融资创新

（1）建立全面的风险管理体系

在转型升级过程中，炼化企业面临的不确定性因素较多，包括技术失败、市场需求变化、政策调整等风险。建立完善的风险管理体系至关重要。

具体而言，企业可以从以下几个方面着手：

- 建立专业的风险管理团队，负责识别、评估和应对各种潜在风险。

- 定期进行风险压力测试，评估企业在不同情景下的财务承受能力。

- 合适的保险产品，将不可控风险转移至专业机构。

（2）探索供应链金融

供应链金融是一种基于企业上下游交易关系的融资。炼化企业可以通过与供应商、客户建立长期稳定的伙伴关系，借助核心企业的信用优势获取资金支持。

炼厂通过引入保理公司，将其应收账款转化为流动资金。这种不仅加快了资金周转速度，还降低了坏账风险。

面对日益严峻的环保压力和激烈的市场竞争，炼化企业必须加速转型升级的步伐。在这一过程中，如何有效解决资金难题将决定转型的成败。本文重点探讨了优化传统融资和创新融资工具的应用策略，希望为行业内的企业提供有价值的参考与启发。

随着国家政策支持力度的加大以及金融市场产品的丰富，炼化企业的融资渠道将更加多元化。但这需要企业在战略选择和风险管理方面做出更多努力，以确保转型升级项目能够顺利实施并实现预期收益。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）