平安好医生独特商业模式|项目融资策略解析

从2015年成立以来，平安好医生凭借其“互联网 医疗”的创新模式迅速崛起为行业头部企业。该平台以在线问诊为核心入口，整合线下资源，打造了一个覆盖预防、治疗、康养等全生命周期的健康管理闭环。通过独特的商业模式和战略定位，平安好医生不仅在短短几年内完成了资本市场的上市目标，更实现了向重度垂直领域医疗科技平台的战略转型。

平安好医生独特商业模式概述

作为一个以“金融科技 医疗健康”双轮驱动为核心竞争力的企业，平安好医生形成了区别于传统医疗服务机构的独特商业模式：

（1）战略定位：金融客户和企业端为主导

与其他互联网医疗平台相比，平安好医生具有鲜明的to B/to F特征。根据2024年中报显示，F端(保险及金融客群)占比高达53%，B端(企业端)占比34%。这种以机构客户为核心的打法，使得平安好医生能够充分发挥其母公司平安集团在金融领域的协同效应。

平安好医生独特商业模式|项目融资策略解析 图1

（2）收入结构：多元化变现渠道

主要的收入来源包括：

1. 在线问诊服务费：通过"家庭医生会员制 会员医疗打包服务"进行收费

2. 保险业务嵌入：提供定制化健康管理方案作为保险增值服务

3. 医药商城分成：向消费者销售医药产品并获取佣金

4. 线下医疗网络导流收入：与线下医疗机构合作实现双向转诊

（3）资源整合方式：深度垂直整合

通过自建家庭医生团队、投资并购优质私立医院资源，并与国内外顶级医疗机构建立战略合作关系，平安好医生形成了"线上 线下"一体化的综合服务能力。

独特的项目融资和资金运用模式

作为一家重资产运营的互联网医疗企业，平安好医生的快速扩张离不开资本市场的支持。其主要的融资方式包括：

（1）A轮融资（2016年）：高盛领投

投资方：高盛、新东方、GGV等

融资额：未披露

资金用途：用于技术平台搭建和市场拓展

（2）B轮融资（2017年）：软银愿景基金领投

投资方："Vision Fund"二期主导，其他知名机构跟投

投后估值：超过30亿美元

（3）首次公开发行（IPO，2018年6月）

上市地点：香港联交所

融资规模：5.7亿美元（超额配售）

资金用途：

四川天府健康城项目投资

家庭医生服务中心建设

信息系统升级

战略性并购

（4）可转债发行（2020年）

发行规模：6.17亿美元

投资方：主要为国际知名基金和战略投资者

资金用途：主要用于支持下沉市场扩张和技术研发

风险管控与收益平衡机制

面对互联网医疗行业普遍存在的获客成本高、盈利周期长等问题，平安好医生采取了一系列风控措施：

（1）收入来源多元化

平安好医生独特商业模式|项目融资策略解析 图2

通过toc端、tof端、tob端的多维度布局，在线问诊和保险业务可以相互引流，形成稳定的收入结构。

（2）严格的财务管理和支出控制

秉持母公司平安集团稳健务实的财务管理理念，平安好医生在市场拓展和技术投入之间保持着合理的平衡。2019-2023年间，研发投入占总营收比例维持在7%-9%区间。

（3）高效的资本运营管理

通过建立多层次的融资渠道（包括股权融资、可转债、银行贷款等），保持适度的财务杠杆率，注重资金使用效率。2018年IPO之后，公司的资产负债率一直控制在45%左右的健康水平。

未来发展趋势

基于现有商业模式的成功经验，平安好医生未来的点可能包括：

（1）继续深化金融客户合作：推出更多定制化健康管理解决方案

（2）加快下沉市场布局：通过投资兴建区域医疗中心覆盖低线城市

（3）技术创新驱动发展：加大人工智能辅助诊疗系统的研发投入

（4）延伸康养产业链：整合国内外优质养老资源，提供全生命周期健康管理服务

与建议

平安好医生的成功证明了在互联网 医疗领域，找准独特定位和商业模式的重要性。对于拟进入该领域的投资者，以下几点建议可供参考：

1. 注重长期价值投资：这类项目通常需要较长时间才能实现盈利

2. 关注行业政策变化：及时调整业务策略和运营模式

3. 强化风险管理能力：特别注意数据安全和医疗质量把控

作为已经上市的头部企业，平安好医生的发展将继续受到资本市场关注。但要真正实现可持续发展，平台仍需在技术、服务和成本控制等多方面持续精进。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）